ტოკენიზებული Treasuries, როგორიცაა BlackRock-ის BUIDL, შეიძლება გამოწვევას Staablecoins

JPMorgan (JPM) ბოლო მოხსენებაში აცხადებს, რომ ტოკენიზებული ხაზინა, მიუხედავად მათი პოტენციალისა, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ სრულად ჩაანაცვლებს სტაბილკოინებს კრიპტო ეკოსისტემაში. მიუხედავად იმისა, რომ „დასაფიქრებელია“, რომ ტოკენიზებულმა ხაზინამ შესაძლოა თანდათან შეცვალოს გარკვეული უმოქმედო ნაღდი ფული, რომელიც ამჟამად ინახება სტაბილკოინებში, მარეგულირებელი დაბრკოლებები სრულ ჩანაცვლებას წარმოუდგენელს ხდის.

ტოკენიზებული ხაზინა, როგორიცაა BlackRock's BUIDL, მიეკუთვნება ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაციას და, შესაბამისად, უფრო მკაცრ მარეგულირებელ შეზღუდვებს აწყდება, ვიდრე სტაბილკოინები, რაც აფერხებს მათ გამოყენებას, როგორც გირაოს ფართო კრიპტოვალუტის ბაზრებზე. JPMorgan-ის ანალიტიკოსები ამტკიცებენ, რომ ეს მარეგულირებელი მინუსი შეიძლება შეზღუდოს ტოკენიზებული ხაზინის ფარგლები, როგორც სტაბილური კოინების სიცოცხლისუნარიანი შემცვლელი.

მოხსენებაში ხაზგასმულია, რომ ლიკვიდურობის უპირატესობა, რომელსაც ფლობს stablecoins, გადამწყვეტი ფაქტორია. 180 მილიარდი დოლარის სავარაუდო საბაზრო კაპიტალით მრავალ ბლოკჩეინსა და ცენტრალიზებულ ბირჟაზე (CEX), სტაბილკოინები იძლევა იაფ ტრანზაქციებს, თუნდაც მსხვილ ვაჭრობებზე, რაც აძლიერებს მათ სარგებლიანობას ვაჭრობაში და როგორც ლიკვიდურობის მექანიზმს. შედარებისთვის, ტოკენიზირებული ხაზინა ამჟამად განიცდის დაბალი ლიკვიდურობას - შეზღუდვა, რომელიც შეიძლება შემცირდეს, თუ ეს პროდუქტები მოიპოვებენ ბაზარზე მიზიდულობას.

„სტაბილკოინები აგრძელებენ დომინირებას კრიპტო ლიკვიდურობის ლანდშაფტზე ამ ღრმა ლიკვიდობის გამო“, - აღნიშნეს ანალიტიკოსები ნიკოლაოს პანიგირძოღლუს ხელმძღვანელობით ანგარიშში. JPMorgan-ის თანახმად, ტოკენიზებულ ხაზინას შეუძლია საბოლოოდ შექმნას ლიკვიდურობა, თუმცა სტაბილური კოინებიდან ამ უახლეს პროდუქტებზე ფართო გადასვლა ნაკლებად სავარაუდოა.

წყარო