თომას დენიელსი
მიუხედავად იმისა, რომ 2025 წელს ეთერის (ETH) მაჩვენებლები ბიტკოინთან და სხვა ციფრულ აქტივებთან შედარებით ნელი იყო, ეთერიუმში სტეიკინგის მიმართ ინსტიტუციური მადა კვლავ ძლიერდება. Lido Ecosystem Foundation-ის ინსტიტუციური ურთიერთობების ხელმძღვანელის, კინ გილბერტის თქმით, ინტერესის ეს ზრდა ზრდის მოთხოვნას მოწინავე სამეურვეო გადაწყვეტილებებზე, რაც ინსტიტუციონალური ინვესტორების უფრო ფართო სპექტრს საშუალებას აძლევს, მონაწილეობა მიიღონ ეთერიუმში სტეიკინგის ეკონომიკაში.
27 მაისს, რეგულირებადმა ციფრული აქტივების დამცველმა კომპანია კომაინუმ გამოაცხადა Lido Staked Ether-ის (stETH) დამცველობის მხარდაჭერა, რომელიც Ethereum-ის უდიდესი სტეიკინგის წარმოებულია და ამჟამად ყველა სტეიკინგის ETH-ის 27%-ს შეადგენს. ბეჭდვის მომენტისთვის, ETH ივაჭრებოდა $2,660-ად, ხოლო stETH-მა შეინარჩუნა თითქმის ექვივალენტური ღირებულება - $2,659.97.
კომაინუს მეურვეობის შეთავაზება ახლა ხელმისაწვდომია დუბაიში, არაბთა გაერთიანებულ საემიროებსა და ჯერსიში, რომელიც ბრიტანეთის გვირგვინის თვითმმართველი ტერიტორიაა. ეს განვითარება შესაბამის შესაძლებლობებს სთავაზობს ინსტიტუციურ მოთამაშეებს, რომლებიც ეძებენ ეთერიუმში შემოსავლიანობის ექსპოზიციას მარეგულირებელი ჩარჩოების დაცვით.
„ბევრი აქტივების მმართველი, მეურვე, საოჯახო ოფისები და კრიპტო-მშობლიური საინვესტიციო ფირმა აქტიურად იკვლევს სტეიკინგის სტრატეგიებს“, - აღნიშნა გილბერტმა Cointelegraph-თან ინტერვიუში.
აშშ-ის ETF-ების ემიტენტები ეთერიუმზე ETF-ებზე სტეიკინგის შესახებ მარეგულირებელ განმარტებებს ელოდებიან, ხოლო ლიკვიდური სტეიკინგის ტოკენები, როგორიცაა stETH, დროებით გადაწყვეტას გვთავაზობენ. „ინსტიტუტები stETH-ის მსგავს ლიკვიდური სტეიკინგის ტოკენებს სასარგებლოდ მიიჩნევენ, რადგან ისინი პირდაპირ წყვეტენ კაპიტალის ჩაკეტვასა და კომპლექსურ შენახვის მოწყობასთან დაკავშირებულ გამოწვევებს“, - განმარტა გილბერტმა.
სტეიკირებული ETH დერივატივები, როგორიცაა stETH, მყისიერ ლიკვიდურობას გვთავაზობენ, რაც მათ განსაკუთრებით მიმზიდველს ხდის აქტივებზე ხელმისაწვდომობისა და შესაბამისობის საკითხებით დაინტერესებული ინსტიტუტებისთვის. კვალიფიციურმა მეურვეებმა, მათ შორის Komainu-მ, Fireblocks-მა და Copper-მა, უზრუნველყვეს ამ სტეიკინგის ტოკენების უსაფრთხო, რეგულირებადი შენახვა, რითაც მოგვარდა ერთ-ერთი მთავარი ბარიერი, რომელიც ადრე ზღუდავდა ინსტიტუციურ მონაწილეობას.
Lido-ს მიერ Lido v3-ის ბოლოდროინდელმა დანერგვამ, რომელიც ინსტიტუციური შესაბამისობის საჭიროებებზე მორგებულ მოდულარულ ჭკვიან კონტრაქტებს მოიცავს, კიდევ უფრო დააჩქარა მათი გამოყენება. „ისტორიულად, stETH-ის მხარდამჭერი რეგულირებადი მეურვეების ან MPC საფულეების პროვაიდერების შეზღუდული ხელმისაწვდომობა ამ ინსტიტუტებისთვის მნიშვნელოვან ბარიერს წარმოადგენდა“, - დასძინა გილბერტმა.
ამის საპირისპიროდ, კრიპტო-მშობლიური ფირმები, როგორც წესი, უფრო მაღალი რისკის ტოლერანტობით მოქმედებენ და ციფრული აქტივების შენახვას საკუთარი ძალებით მართავენ, ხშირად მესამე მხარის მეურვეების სრულად გვერდის ავლით.
როგორც ტრადიციული, ასევე კრიპტო-მშობლიური ფინანსური ინსტიტუტები სულ უფრო ხშირად იყენებენ stETH-ს ეთერიუმზე სტეიკინგის ჯილდოებზე წვდომისთვის კაპიტალის არალიკვიდურობის ნაკლოვანებების გარეშე. გარდა ამისა, stETH გთავაზობთ მრავალფეროვნებას დეცენტრალიზებული ფინანსების (DeFi), ცენტრალიზებული ფინანსების (CeFi) და ბირჟის გარეშე (OTC) ბაზრებზე, რაც კიდევ უფრო ზრდის მის მიმზიდველობას.
